PE:逢会必涨,是偶然还是必然?

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楼主 2018-06-19 01:01:50
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隆众

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  十九大于10月18日正式召开,聚烯烃期货提前庆祝,连续四个工作日上涨,涨幅在5%左右(截止17日)。


  市场常言,逢会必涨,此次上涨是偶然还是必然?


  在聚乙烯市场中,低压管材及薄膜可谓是年度两大明星产品。两者从7月中旬开始上涨,截止目前已连涨3个月,涨幅在19%和11.5%,管材价格已涨破2015年高点,薄膜价格基本与2015年高点持平。


图、2015-2017年低压管材及薄膜价格走势图


  而低压薄膜属于后期发力选手。节后归来,其涨势明显放大,特别是在十九大召开前一工作日,日涨幅在100-200元/吨。不过它的上涨是归结于供应面的支撑,与逢会必涨没有必然关联。


  据了解,目前聚乙烯进口货源供应偏紧,其主要与国外装置检修及降负荷等因素有关。伊朗ILAM低压8月开始检修,目前仍未恢复正常。伊朗AKPC高压(8月检修,目前未开车、线性低负荷运行。伊朗Mehr低压目前低负荷,船期也有推迟。伊朗Laleh高压8月底9月初装船的货也有存在推迟可能。对于中国来说,伊朗无疑是最大的进口来源国,而该地区货源的减小对于市场供应面起到一定的支撑作用也是毋庸置疑的。因此随着市场进口货源现货库存的消化及期货补充量的减少,导致市场货源价格明显走高,另外国内装置除了大庆石化在生产低压薄膜产品外,其他装置均未生产低压薄膜产品,齐鲁石化甚至因为企业装置问题,调整了生产顺序,导致6098不能按照计划入库量生产,且预计欠产50%。


  在供应面的强力支撑下,低压薄膜价格上涨,甚至存在低价货源一抢而空的现象。


  不过据隆众了解,市场11月初货源较为充足,而且齐鲁石化6098的生产及入库排到的本月低,因此后期随着货源的陆续增加,低压薄膜市场或一改欣欣向荣的局面。


  对于整个聚乙烯大类来看,十九大给予了市场一个相对稳定的心态面,且终端开工率比例提升且存在补货行为,但聚乙烯现货跟进力度相对乏力,市场人士情绪略显纠结。对于十九大期间市场的状态,隆众认为或小涨为主。


  会后从基本面来看,11月份需求将会弱于10月份,特别是低压管材及农膜等行业。不过第四季度新增装置投产计划推迟,另外再生料的供应量也会受环保及限制进口等政策方面的影响而呈递减状态,再加上冬季西北地区运输不畅影响煤制产品货源的供应等因素,可能会利多于第四季度产品的供应面。不过聚乙烯产品进口依存度较高,约40%左右,因此后期还需重点关注进口货对于供应面的补充情况。


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